The Influence of Company Growth, Corporate Governance, Capital Structure, and Profitability on the Value of Infrastructure Sector Companies Listed on the BEI for the 2017-2021 Period

Nur Andini Auliani; Gatot Nazir Ahmad; Destria Kurnianti

doi:10.31538/iijse.v7i1.4575

Nur Andini Auliani Universitas Negeri Jakarta, Jakarta, Indonesia
Gatot Nazir Ahmad Universitas Negeri Jakarta, Jakarta, Indonesia
Destria Kurnianti Universitas Negeri Jakarta, Jakarta, Indonesia

DOI: https://doi.org/10.31538/iijse.v7i1.4575

Abstract

This research aims to analyse the factors that influence the value of infrastructure sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in 2017-2021. This research uses an associative causal approach with quantitative analysis techniques using panel data regression methods. The data regression test is divided into three phases, namely before the pandemic from 2017-2019, during the pandemic from 2020-2021, and the overall research period from 2017-2021. The significance levels used to test this research are 1%, 5%, and 10%. The total sample is 28 infrastructure sector companies on the IDX. Tests on company value using the PBV proxy show mixed results. In model 1, namely before the pandemic, the influence of corporate governance, capital structure, and profitability were significantly positive on company value. Then, the control variable company age has a significant negative effect on company value. Next, in model 2, namely during the COVID-19 pandemic, the results show that corporate governance has a significant positive effect on company value. Meanwhile, the influence of the control variable company age has a significant negative effect on company value. Furthermore, model 3, namely during the entire research period, shows that the capital structure and profitability variables have a significant positive effect on company value. Then, the influence of the control variable on company value, namely company age, has a significant negative effect. Based on test robustness that has been done, it is known that the selection of profitability variables is proxied by Return on Assets has a strong influence. The effect of profitability on firm value as proxied by PBV and Tobin's Q has the same results.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ananda, N. A. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia, 2(1), 25–31.

Aggarwal, D., & Padhan, P. C. (2017). Impact Of Capital Structure On Firm Value: Evidence From Indian Hospitality Industry. Theoretical Economics Letters, 7(4), 982-1000.

Anggraini, D. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Management and Accounting Expose, 2(1), 1–9.

Ani, S. M., Chariri, A., & Ghozali, I. (2022). The Existence of Independent Commissioners and Board Remunerations in Achieving Firm Value. International Conference On Research And Development (ICORAD), 1(1), 99–107.

Bambang, S., & Agusiady, H., (2022). Metodologi Penelitian Kuantitatif. Yogyakarta: Deepublish.

Brigham, E. F. dan J.F. Houston. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Empat Belas. Buku Dua. Jakarta: Salemba Empat.

Chasanah, A. N., & Adhi, D. K. (2017). Profitabilitas, Struktur Modal dan Likuiditas Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Fokus Ekonomi: : Jurnal Ilmiah Ekonomi, 12(2), 131–146.

Chasanah, A. N., & Adhi, D. K. (2018). Profitabilitas, Struktur Modal Dan Likuiditas Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Real Estate Yang Listed di BEI Tahun 2012-2015. Fokus Ekonomi: Jurnal Ilmiah Ekonomi, 12(2), 109–128.

Chung, H., Judge, W. Q., & Li, Y. H. (2015). Voluntary Disclosure, Excess Executive Compensation, and Firm Value. Journal of Corporate Finance, 32, 64–90.

Denziana, A., & Monica, W. (2016). Analisis Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Tergolong LQ45 di BEI Periode 2011-2014. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Universitas Bandar Lampung, 7(2), 95066.

Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food dan Beverages di BEI. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 74.

Elizabeth, S. M. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Usaha dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Properti di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis Universitas Multi Data Palembang, 11(2), 397–402.

Endarwati, R. D., & Hermuningsih, S. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. SEGMEN Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 15(1), 63–70.

Esomar, M. J. F., & Christianty, R. (2021). Dampak Pandemi Covid-19 terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Jasa di BEI. JKBM (Jurnal Konsep Bisnis dan Manajemen), 7(2), 227–233.

Fahmi, Irham. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Fadila, E. N., Wahyuni, F. A., & Aldiyansa, F. Y. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. ULIL ALBAB: Jurnal Ilmiah Multidisiplin, 2(2), 746-756.

Faizra, Y. L. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 22(2), 176–188.

Fairuz, A., Wibowo, H., Setyadi, E. J., & Mudjiyanti, R. (2023). Pengaruh Non-Performing Loans, Keputusan Investasi, dan Umur Perusahaan terhadap Tobin’s Q pada Perusahaan Sub-Sektor Perbankan Konvensional. Ekonika: Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri, 8(1), 163-179.

Frank, M. Z., Goyal, V. K., & Shen, T. (2020). The Pecking Order Theory of Capital Structure: Where Do We Stand?. SSRN Electronic Journal, 1–42.

Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Multivariate and Econometric Analysis. Publishing agency Diponegoro University.

Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Sruktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Bulletin of Monetary Economics and Banking Volume, 16(2), 1–22.

Halim, H. A., & Christiawan, Y. J. (2019). Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol. Akuntansi Bisnis Universitas Kristen Petra, 8(4), 12.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (2019). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Gower: Corporate governance (pp. 77-132).

Keremidchiev, S., & Nedelchev, M. (2022). The State as a Driver for Good Corporate Governance of State-Owned Enterprises. Studies in Business and Economics, 17(3), 113–131.

Khumairoh, A. K., & Suprihhadi, H. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Property and Real Estate Di BEI Periode 2013-2019. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(2), 1–18.

Komalasari, D. N., & Yulazri, Y. (2023). Pengaruh Pengungkapan Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Scientific Journal Of Reflection : Economic, Accounting, Management and Business, 6(2), 470–479.

Komara, A., Ghozali, I., & Januarti, I. (2020). Examining The Firm Value Based On Signaling Theory. 1st International Conference on Accounting, Management and Entrepreneurship (ICAMER 2019), 1–4.

Lisiantara, G. A., & Ananda, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(4), 3974–3987.

Lestari, A. S. A., & Suhardi. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen STIE Pertiba Pangkalpinang, 6(1), 60–73.

Liswatin, L., & Pramadan, R. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Sinomika Journal: Publikasi Ilmiah Bidang Ekonomi dan Akuntansi, 1(2), 79–88.

Mahanani, H. T., & Kartika, A. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(1), 360–372.

Mardiana., & Setiyowati, S. (2019). Profitability and Leverage to the Value of Companies With Dividend Policies as a Moderation Variable. 2018 International Conference on Islamic Economics and Business (ICONIES 2018), 145–148.

Markonah, Salim, A., & Franciska, J. (2020). The Effect of Liquidity and Working Capital on Corporate. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 1(1), 83-94.

Mercyana, C., & Kurnianti, D. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Infrastruktur yang Terdaftar di BEI Periode 2016–2020. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan, 3(1), 101–113.

Muchson. (2017). Statistik Deskriptif. Jakarta: Guepedia.

Naranjo, P., Saavedra, D., & Verdi, R. S. (2022). The Pecking Order and Financing Decisions: Evidence From Changes to Financial-Reporting Regulation. Journal of Accounting, Auditing and Finance, 37(4), 727–750.

Nurfebriastuti, E. D., & Sihono, A. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Research And Development Student, 1(2), 209–221.

Oktarina, D. (2018). The Analysis of Firm Value in Indonesia Property and Real Estate Companies. International Journal of Research Science & Management, 5(9), 85–92.

Purwoto, A. (2013). Panduan Lab Statistik Inferensial. Jakarta: Grasindo.

Putri, I. G. A. P. T., & Rahyuda, H. (2020). Effect Of Capital Structure And Sales Growth On Firm Value With Profitability As Mediation. International Research Journal of Management, IT and Social Sciences, 7(1), 145–155.

Razali, M. W. M., Manas, M. F. A., Lunyai, J., Ali, D. H. A., & Yusoff, I. Y. M. (2018). Directors Remuneration And Firm Value Of Malaysian Listed Firms. Tourism, Business And Technology (ICTBT 2018), 38.

Romadhina, A. P., & Andhitiyara, R. (2021). Pengaruh Perencanaan Pajak, Pertumbuhan Penjualan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research), 5(2), 358–366.

Sanusi, S., Indrabudiman, A., & Napisah, N. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Leverage, dan Pengungkapan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 4(4), 1191–1198.

Sari, M., Hanum, S., & Rahmayati, R. (2022). Analisis Manajemen Resiko Dalam Penerapan Corporate Governance : Studi pada Perusahaan Perbankan di Indonesia. Owner, 6(2), 1540–1554.

Situmorang, S. H., Muda, I., Doli, M., & Fadli, F. S. (2014). Analisis Data Untuk Riset Manajemen dan Bisnis. Medan: USUpress.

Sudarmanto, Eko, Susanti, Elly, Revida, Erika, Pelu, Faisal A. R., Purba, Sukarman, Astuti, Astuti, Purba, Bonaraja, Silalahi, Marto, Anggusti, Martono, Sipayung, Parlin Dony. (2021). Good Corporate Governance (GCG). Medan: Yayasan Kita Menulis.

Suriani, N., & Jailani, M. S. (2023). Konsep Populasi dan Sampling Serta Pemilihan Partisipan Ditinjau dari Penelitian Ilmiah Pendidikan. IHSAN: Jurnal Pendidikan Islam, 1(2), 24-36.

Toni, N., & Silvia, S. A. (2021). Determinan Nilai Perusahaan. Jawa Timur: Jakad Media Publishing.

Triyonowati, U. & Afida, N. L. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan. STEI Ekonomi, 28(01), 44–70.

Utomo, M. N., Tarakan, U. B., Karunia, E., & Tarakan, U. B. (2022). Peran Kompensasi Dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Lingkungan. Volume 24 Issue 2, 402-413 Forum Ekonomi : Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi ISSN : 1411-1713 ( Print ) 2528-150X (Online ).

Wardani, D. K., & Christiyanti, H. V. (2018). Pengaruh Struktur Aset dan Struktur Modal Terhadap Cash Flow Shock. Akuntansi Dewantara, 2(2), 124–134.

Widnyana, I. W., & Widyawati, S. R. (2018). Arsitektur Keuangan, Kompensasi Direksi dan Nilai Perusahaan di Indonesia. JUIMA: Jurnal Ilmu Manajemen, 8(2).

Yudha, A. M., Putra, R. B., & Fitri, H. (2022). Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Journal of Innovation Reasearch and Knowledge, 1(12), 1567–1576.

Yusmaniarti, Amalia. S, Ummul. K, Marini, Ratnawili. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property dan Real Estate Indonesia Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Ekombis Review: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 9(2), 145–160.

Yumiasih, L., & Isbanah, Y. (2017). Pengaruh Kompensasi, Ukuran Perusahaan, Usia Perusahaan, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di BEI Periode 2012-2015. Jurnal Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya, 5, 1–9.

Zuber, A. (2013). Konflik Agraria Di Indonesia. Sosiologi Reflektif, 8(1), 147–158.

Zulkarnain, R., & Helmayunita, N. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Mekanisme GCG terhadap Manajemen Laba: Pada Perusahan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(3), 547–566.