The Influence of Deviden Policy, Funding Decisions and Investment Decisions on Company Value with ROE as an Intervening Variable in Industrial Sectors Listed on the Indonesian Stock Exchange
Abstract
This study examines the effect of funding decisions, dividend policies, and investment decisions on firm value, with Return on Equity (ROE) as an intervening variable in industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The industrial sector plays an important role in economic growth, but faces challenges such as falling profits and market pressures. This study uses an associative approach with secondary data collected through documentary studies from 62 industrial companies during 2021-2023. Data analysis includes classic assumption tests and path analysis. The results showed that funding decisions, dividend policy, and investment decisions have a very strong correlation with ROE. These variables, when mediated by ROE, show a stronger relationship to firm value. The F test shows that Dividend Policy, Funding Decisions, and Investment Decisions have a significant effect on ROE, while Dividend Policy, Funding Decisions, and Investment Decisions through ROE as intervening variables do not have a significant effect on the firm value variable. The t-test shows that partially, the dividend policy variable, funding decisions, have no partial effect on ROE, while investment decisions have a partial effect on ROE. Partially, the dividend policy variable, funding decisions, and investment decisions do not have a significant effect on the firm value variable through ROE. Future research is recommended to explore additional variables or use alternative analytical tools to gain more comprehensive insights.
Downloads
References
Abdullah, A. (2022). Moderasi Makro Ekonomi dalam Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Keuangan di Bursa Efek Indonesia. SEIKO: Journal of Management & Business, 5(1), 663-676. https://doi.org/10.37531/sejaman.v5i1.1831
Amelia, A., Kadir, A., Syahdan, S. A., & Boedi, S. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Ukuran Perusahaan. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 8(4), 4524-4534.
Ardila, N., Tara, N. A. A., & Burhanudin, B. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Pada Lq-45. JMM UNRAM-MASTER OF MANAGEMENT JOURNAL, 10(4), 247-258. https://doi.org/10.29303/jmm.v10i4.673
Astakoni, I. M. P., & Wardita, I. W. (2020). Keputusan Investasi, Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Sebagai Faktor Penentu Nilai Perusahaan Manufaktur. WACANA EKONOMI (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi), 19(1), 10-23. https://doi.org/10.22225/we.19.1.1576.10-23
Chandra, A., Putri, A. P., Angela, L., Puspita, H., Auryn, F., & Jingga, F. C. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Kebijakan Dividen, Arus Kas, Leverage Dan Return On Assets Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia. GOING CONCERN : JURNAL RISET AKUNTANSI, 15(1), 1–13. Retrieved from https://ejournal.unsrat.ac.id/v3/index.php/gc/article/view/26957.
Christine, D., & Winarti, W. (2022). Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan Earning per Share (EPS) terhadap harga saham: (Studi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020). Owner : Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(4), 4113-4124. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fikriyah, A. K., & Mustaqim, M. (2024). Pengaruh ROA, ROE, NIM dan NPM Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. Edunomic Jurnal Pendidikan Ekonomi, 12(1), 1-11.
Ghofir, A., & Fullah, M. H. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan Jasa Keuangan Subsektor Perbankan. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Indonesia (JABISI), 3(2), 138-146.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 23. Cetakan kedelapan. Semarang: Universitas Diponegoro.
Harjito, D. A., & Martono. (2018). Manajemen Keuangan (2nd ed.). Yokyakarta: EKONISIA.
Harmono. (2016). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis. Edisi Pertama. Cetakan Kelima. Jakarta: Bumi Aksara.
Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan-Integrated And Comprehensive. Jakarta: Gramedia Widiasarana Indonesia.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Keduabelas. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada
Kresna, H. S., & Ardini, L. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabiltas ,Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(3), 1–22.
Muliani, M., Ilham. R. N., & Maimunah, S. (2023). The Influence Of Profit Management And Financial Performance On Company Value In Building Materials Construction Sub-Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange 2018-2021. Journal of Management Research, Utility Finance and Digital Assets, 1(4), 323–335. https://doi.org/10.54443/jaruda.v1i4.52
Nurhayadi, W., Arum, M., Ngiu, B. P., & Rahmat, A. (2021). Pengaruh keputusan investasi dan keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan pasca kenaikan tarif cukai rokok. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 2(1).
Pratama, R. Y., & Sulhan, M. (2024). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer Di Bei 2018-2022. Jurnal Revolusi Ekonomi dan Bisnis, 7(6).
Prayitno, N. O., & Sapari (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(3).
Putri, A. Z. L., & Iramani, R. (2023). Time On Company Value In The Pharmaeutical Sector Pengaruh Keputusan Investasi , Kebijakan Dividen Dan Profitabilitas Pada Masa Covid-19 Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Farmasi. 4(5), 4190–4197.
Qoirunisa, Y. F. N., & Jati, A. K. N. (2023). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Pandemi Covid 19Yunita Fitri Nurjanah Qoirunisa; Agustinus Kismet Nugroho Jati. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi (JMBI UNSRAT), 10(1), 415–430.
Rudianto, (2019). Pengantar Akuntansi Konsep dan Teknik Penyusunan Laporan Keuangan. Jakarta: Erlangga.
Rustiana, D., Ramadhani, S., & Batubara, M. (2022). Strategi di pasar modal syariah. Jurnal Ilmu Komputer, Ekonomi Dan Manajemen (JIKEM), 2(1), 1578–1589.
Sawir, A. (2015). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahan, Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Silaturahmi, G., & Novitasari, M. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. In SIMBA: Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis, dan Akuntansi (Vol. 4).
Siregar, S. (2017). Statistik Parametrik Untuk Penelitian Kuantitatif. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Sugeng, B. (2020). Manajemen keuangan fundamental. Yogyakarta: Deepublish
Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitantif,Kuaitatif, Dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sutrisno. (2015). Manajemen Keuangan: Teori Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama. Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: EKONISIA
Tandelilin, Eduardus. 2016. Pasar Modal: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.
Wildan, M. C. I., & Fitria, A. (2022). Pengaruh Leverage, Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(9).
Yanti, J., & Setiawati, R. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016-2019). Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 11(01), 243–254. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i01.17389
Copyright (c) 2025 Tiara Putri, Fuad Ramdhan Ryanto
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
