The Influence of Good Corporate Governance, Profitability, and Leverage on Company Value in the Energy Sector Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018 - 2023

Zidan Osca Alfansyah; Muhamad Muslih

doi:10.31538/iijse.v8i3.8039

Zidan Osca Alfansyah Universitas Telkom Bandung, Bandung, Indonesia
Muhamad Muslih Universitas Telkom Bandung, Bandung, Indonesia

DOI: https://doi.org/10.31538/iijse.v8i3.8039

Keywords: Audit Committee, Board of Directors, Corporate Governance, Leverage, Profitability

Abstract

This study investigates the effect of Good Corporate Governance (GCG), profitability, and leverage on firm value among energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2018–2023. A descriptive quantitative approach with a case study design is employed, using secondary data from 45 companies, resulting in 270 firm-year observations. GCG is measured through the proportion of independent commissioners, the number of board members, and the audit committee’s size, as these elements are widely recognized in agency theory as mechanisms for monitoring managerial performance and reducing information asymmetry. Profitability is proxied by Return on Assets (ROA), leverage by the Debt-to-Equity Ratio (DER), and firm value by the Price-to-Book Value (PBV). Panel data regression analysis is applied, with model selection based on the Chow, Hausman, and Lagrange Multiplier tests, processed using IBM SPSS 25 and EViews 13. The findings indicate that the independent variables collectively exert a significant influence on firm value. Partially, audit committee size and the number of directors exhibit a negative association with firm value, while leverage has a positive effect. In contrast, the proportion of independent commissioners and profitability show no significant relationship. These results emphasize that firm value in the energy sector is more strongly shaped by governance mechanisms and financial structure than by profitability performance.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Anjani, A., & Dillak, V. J. (2020). Pengaruh Intellectual Capital dan Ukuran Perusahaan terhadap Company Values. Jurnal Akuntansi, Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi, Vol. 3 No. 3.

Ardianto, C. N. (2023). Company Values : Pengaruh Profitability dan Good Corporate Governance. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 1087–1106. https://doi.org/10.31955/mea.v7i2.3118

Arofah, S. N., & Khomsiyah. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Environmental Social Governance terhadap Company Values dengan Kinerja Keuangan Sebagai Moderasi. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 125–133. https://doi.org/10.37034/infeb.v5i1.208

Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2019). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis.

Basuki, & Prawoto. (2016). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis .

Bloomberg Technoz. (2024). Tambang di RI Paling Rawan Terdampak Ancaman La Niña Akhir 2024.

Cahyani, S. A., & Priyanti, W. (2023). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Return on Assets pada PT Bumi Serpong Damai Tbk Periode 2013 - 2021. JISM Jurnal Ilmiah Swara Manajemen Jurnal Ilmiah Swara MaNajemen, 3(2), 223–233. http://openjournal.unpam.ac.id/index.php/JISM

Cahyaningtyas, F. (2022). Peran Moderasi Corporate Sosial Responsibility Terhadap Company Values: Perspektif Teori Sinyal. MDP STUDENT CONFERENCE (MSC) 2022.

Chairunnisa, R. (2019). Likuiditas, Aktivitas, dan Profitability Terhadap Company Values Automotive yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ekonomi Manajemen & Bisnis, 20(2).

Chasanah, A. N., & Adhi, D. K. (2017). Profitability, Struktur Modal dan Likuiditaspengaruhnya Terhadap Company Values pada Perusahaan Real Estate yang Listed di BEI Tahun 2012-2015. Fokus Ekonomi.

Darniaty, W. A., Aprilly, R. V. D., Nurhayati, W. T., Adzani, S. A., & Novita, S. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Company Values Dengan Performa Keuangan Sebagai Variabel Mediasi. Keuangan Dan Perbankan, 2579–485. www.cnbcindonesia.com

Ghozali. (2018). Aplikasi Ananlisis Multivariate.

Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM21 Update PLS Regresi (7th ed.). Universitas Diponegoro.

Gumanti, T. G. (2009). Teori Sinyal Dalam Manajemen Keuangan. Manajemen Usahawan Indonesia.

Harjanti, W., Farhan, A., & Radiany, M. (2019). Publication Date. Archives of Business Research, 7(6), 164–170. https://doi.org/10.14738/abr.76.6605

IDX. (2021). IDX Implemented IDX Industrial Classification.

Kaihatu, T. (2006). Good Corporate Governance dan Penerapannya di Indonesia. L MANAJEMEN DAN KEWIRAUSAHAAN.

Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral. (2024). Kinerja Sektor ESDM 2023: Perluas Akses Energi, Prioritaskan Kebutuhan Domestik, dan Jaga Daya Saing Lewat Transisi Energi.

Kristanti, & rahayu. (2018). Capital Structure and Performance due to Gender Diversity of CEOs in Indonesian Small & Medium-sized Business. International Journal of Engineering & Technology, 920–923. www.sciencepubco.com/index.php/IJET

Kusumaningrum, D. P., & Iswara, U. S. (2022). Pengaruh Profitability, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Company Values. JIAKu: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i3

Latief, A., Rosalina, D., & Apiska, D. (2019). Analisis Hubungan Antar Manusia terhadap Kinerja Karyawan. Journal of Education, Humaniora and Social Sciences (JEHSS), 1(3), 127–131. https://doi.org/10.34007/jehss.v1i3.34

Lidia, & Bonifius H. (2021). Peran Audit CommitteeDalam Good Corporate. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 21(1). https://doi.org/10.30596/jrab.v21i1.6618

Maulana, A., Buidarto, B., & Ariana, M. (2024). Analisis Energi Terbarukan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi serta Dampaknya pada Penyerapan Tenaga Kerja di Indonesia Periode 2012-2022. Jurnal Ekonomi Efektif, 6(2).

Nasution, Y. S. J. (2015). Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara. Human Falah.

Nugroho, A., Indriyatni, L., & Widodo, U. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitability terhadap Company Values (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020) Lies Indriyatni (2). Fokus Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 01(02). www.sensus.bps.go.id

Nurhidayanti, F., Listari, S., & Efrianti, D. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Dan Company Values. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 11(1), 239–250. https://doi.org/10.37641/jiakes.v11i1.1769

Pengabdian, J., Masyarakat, K., & Yuliawan, K. (2021). Pelatihan Smartpls 3.0 untuk Pengujian Hipotesis Penelitian Kuantitatif.

Pohan, H. tohir, Noor, I. N., & Bhakti, Y. F. (2019). Pengaruh Profitability Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Company Values Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Trisakti, 5(1), 41–52. https://doi.org/10.25105/jat.v5i1.4850

Pramanaswari, A. A. S. I. (2024). Analisis Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Tahun 2020-2023. JURNAL ECONOMINA, 3(6), 683–692. https://doi.org/10.55681/economina.v3i6.1343

Priatna, H. (2016). Pengukuran Kinerja Perusahaan dengan Rasio Profitability. Jurnal Ilmiah Akuntansi.

Rahmawati, Rikumahu, & Dillak. (2017). PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015). Jurnal Akuntansi & Ekonomi, 2(2).

Saddam, M., Ali, O., & Ali, J. (2021). Pengaruh Profitability Terhadap Company Values (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Neraca Peradaban. www.sahamok.com

Sari, A. N., & Widyawati, D. (2021). Pengaruh Profitability, Leverage, Kebijakan Dividen dan Ukuran Perusahaan Terhadap Company Values. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.

Sekaran, U., & Bougie, R. (2019). Research Methods for Business. Jhon Wiley & Sons Ltd.

Sinuraya, I., & Dillak, V. (2021). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Investmentopportunityset (Ios) dan Kebijakan Dividen Terhadap Company Values pada Perusahaan Indeks Lq45 yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2020. Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi.

SKK Migas. (2024). SKK Migas Optimalkan Lifting tahun 2024.

Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta, CV.

Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D.

Suharman, H., Hapsari, D. W., Hidayah, N., & Saraswati, R. S. (2023). Value chain in the relationship of intellectual capital and firm’s performance. Cogent Business and Management, 10(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2199482

Suhartono, Nauval, R., Kuspriyono, T., Hakim, L., & Yanti, V. (2024). Pengaruh Leverage dan Profitability Terhadap Company Values. Jurnal Ekonomi & Manajemen Universitas Bina Sarana Informatika, 22(2). https://doi.org/10.31294/jp.v17i2

Syahputra, R. R., & Idawati, W. (2021). Pengaruh Price Earnings Ratio (Per), Price to Book Value (Pbv), dan Inflasi Terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi yang Tercatat di BEI 2017-2021. Accounting, Management, and Islamic Economics.

Tempo. (2024). Kontribusi Industri Hulu Migas pada Ekonomi Nasional Rp 5.045 Triliun.

Umam, M. F. S. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Profitability dan Ukuran Perusahaan Terhadap Company Values. Ilmiah Manajemen & Akuntansi.

Vianti, M., Zakaria, A., & Fauzi, A. (2023). Pengaruh Profitability, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Company Values Properti dan Real Estate. AKUNTANSI, PERPAJAKAN DAN AUDITING.

Wahyuni, I., Aris Pasigai, M., & Adzim, F. (2019). Analisis Rasio Profitability Sebagai Alat Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pada Pt.Biringkassi Raya Semen Tonasa Bontoa Minasate’ne Pangkep. Jurnal Profitability Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, 3. https://journal.unismuh.ac.id/index.php/profitability

Wardoyo, D. U., & Andani, A. D. (2024). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal : Studi Kasus pada Sektor Industri asuransi. Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan, 14(2). https://doi.org/10.22219/jrak.v14i2.33497

Wati, S., Lestari, S., Fauzi, N., & Pramasha, R. R. (2024). Inovasi Teknologi dalam Pengelolaan Sumber Daya Alam untuk Meningkatkan Kualitas Lingkungan. Jurnal Intelek Dan Cendikiawan Nusantara. https://jicnusantara.com/index.php/jicn

Wijaya, R. (2019). Analisis Perkembangan Return On Assets (ROA) dan Return On Equity (ROE) untuk Mengukur Kinerja Keuangan. Ilmu Manejemen. https://doi.org/10.32502/jimn.vXiX.XXXX

Wijaya, T., & Viriany. (2021). Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Company Values Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, 395–414.

Wijayanti, A. G., Susanto, B., & Pramita, Y. D. (2023). Pengaruh leverage, Profitability, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan likuiditas terhadap Company Values. Borobudur Accounting Review, 3(1), 11–24. https://doi.org/10.31603/bacr.7751

Yudhantara, G., & Hapsari, D. wahjoe. (2023). Pengaruh Dividend Policy, Capital Structure Dan Profitability Terhadap Company Values The Influence Of Dividend Policy, Capital Structure And Profitability On Company Value. E-Proceeding of Management, 10(4).

Zidane, R., & Suwarti, T. (2022). Pengaruh Profitability, Growth Opportunity, Capital Structure Dan Size Terhadap Company Values Real Estate Dan Property Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2018- 2021. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi