The Effect of Investment Decisions, Funding Decisions, and Firm Size on Firm Value with Profitability as an Intervening Variable in Property and Real Estate Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2022–2024 Period
Abstract
This study aims to analyze the effect of Investment Decisions, Funding Decisions, and Firm Size on Firm Value with Profitability as an intervening variable in Properties & Real Estate sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2022–2024 period. This research uses an associative method with a quantitative approach. The research sample consists of 75 companies with 225 observations selected using purposive sampling techniques. The data were analyzed using panel data regression and the Sobel Test with the assistance of EViews 13. The results show that Investment Decisions, Funding Decisions, and Firm Size simultaneously have a significant effect on Profitability. Partially, Investment Decisions and Firm Size have a positive and significant effect on Profitability, while Funding Decisions have a negative and significant effect on Profitability. Investment Decisions, Funding Decisions, Firm Size, and Profitability simultaneously also have a significant effect on Firm Value. Partially, Investment Decisions, Funding Decisions, and Profitability have a positive and significant effect on Firm Value, while Firm Size has a negative and significant effect. The Sobel Test results indicate that Profitability is able to significantly mediate the effect of Investment Decisions, Funding Decisions, and Firm Size on Firm Value. These findings emphasize that the company's ability to generate profits plays an important role in explaining the relationship between financial decisions and firm size on Firm Value.
Downloads
References
Agustin, E., & Amanah, L. (2025). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 14(5).
Bank Indonesia. (2023). Survei harga properti residensial triwulan IV 2022: Harga properti residensial terus meningkat. Retrieved April 27, 2026, from https://www.bi.go.id/id/publikasi/ruang-media/news-release/Pages/sp_253923.aspx
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2022). Analisis regresi dalam penelitian ekonomi dan bisnis: Dilengkapi aplikasi SPSS dan EViews (Edisi ke-2). Rajawali Pers.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan (Edisi ke-14). Salemba Empat.
Bursa Efek Indonesia. (2026). Laporan keuangan perusahaan. https://www.idx.co.id
Datar, C. T. H., & Foster. (2017). Cost accounting: A managerial emphasis (10th ed.). Pearson.
Dewi, I. A. P. T., & Sujana, I. K. (2019). Pengaruh likuiditas, pertumbuhan penjualan, dan risiko bisnis terhadap nilai perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 26, 85–110. https://doi.org/10.24843/EJA.2019.v26.i01.p04
Dewi, L. A., & Praptoyo, S. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(2).
Direktorat Jenderal Pajak. (2023). Insentif PPN DTP rumah sampai dengan Rp5 miliar resmi berlaku. Retrieved November 24, 2025, from https://www.pajak.go.id/id/siaran-pers/insentif-ppn-dtp-rumah-sampai-dengan-rp5-miliar-resmi-berlaku
Djauzie, M. Z. (2024). Implikasi kebijakan investasi asing dalam Undang-Undang Cipta Kerja terhadap usaha mikro, kecil, dan menengah. Honeste Vivere Journal, 34(1), 32–40. https://doi.org/10.55809/hv.v34i1.270
Fahmi, I. (2020). Analisis laporan keuangan. CV Alfabeta.
Ghozali, I. (2020). 25 teori besar ilmu manajemen, akuntansi, dan bisnis. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Dasar-dasar ekonometrika. Salemba Empat.
Hairudin, Loliyani, R., & Loliyana, R. (2022). Efek mediasi profitabilitas pada analisis pengaruh keputusan investasi terhadap nilai perusahaan era pandemi COVID-19. Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen dan Kewirausahaan, 2. https://doi.org/10.46306/vls.v2i2
Hasan, S., Elpisah, Sabtohadi, J., Nurwahidah, Abdullah, & Fachrurazi. (2022). Manajemen keuangan (Fachrurazi, Ed.). CV Pena Persada.
Hidayat, R. (2024). Determinasi nilai perusahaan berdasarkan keputusan investasi, pendanaan, kebijakan dividen, dan ukuran perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 3(2). https://jurnal.risetilmiah.ac.id/index.php/jak
Imanullah, W. R., & Syaichu, M. (2023). Analisis faktor-faktor yang memengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2015–2019. Diponegoro Journal of Management, 12(4). http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Imsar. (2024). Dampak pembangunan infrastruktur terhadap ekonomi regional di Indonesia. Jurnal Ekonomi-Qu, 14(2), 42–48. https://doi.org/10.35448/jequ
Ivani, T. P., & Efendi, D. (2024). Pertumbuhan perusahaan, keputusan investasi, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13(5).
Kanahaya, N., & Laksono, E. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13(6).
Kasmir. (2023). Analisis laporan keuangan. PT Rajagrafindo Persada.
Kompas.com. (2022). Suku bunga acuan BI naik lagi, ini efeknya buat sektor properti. Retrieved November 23, 2025, from https://www.kompas.com/properti/read/2022/10/20/183000521/suku-bunga-acuan-bi-naik-lagi-ini-efeknya-buat-sektor-properti
Kompas.com. (2024). Kepercayaan investor tinggi, sektor properti Indonesia diproyeksi bertumbuh pada 2024. Retrieved December 11, 2025, from https://money.kompas.com/read/2024/09/23/150526726/kepercayaan-investor-tinggi-sektor-properti-indonesia-diproyeksi-bertumbuh
Kurniawan, A., & Widyawati, D. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan dan keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13.
Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Siaran pers pasar modal Indonesia resilien sepanjang 2024: Penutupan perdagangan Bursa Efek Indonesia tahun 2024. Retrieved November 18, 2025, from https://ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/Penutupan-Perdagangan-Bursa-Efek-Indonesia-Tahun-2024.aspx
Perdana, D., & Adityaputra, S. A. (2024). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi: Studi empiris pada perusahaan sektor konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2022. Jesya, 7(1), 472–488. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1404
Qurrota’ani, I., & Hariyanto, D. (2021). Analisis pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan: Perspektif signal theory yang terdaftar di BEI. Jurnal Produktivitas, 8. https://www.openjurnal.unmuhpnk.ac.id/index.php/jp
Ramadani, N. K. R., Astiti, N. P. Y., & Mentari, N. M. I. (2025). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan sektor teknologi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2021–2023. EMAS, 6(5), 1157–1172. https://doi.org/10.36733/emas.v6i5.10049
Ravelino, M. B., Asmeri, R., & Putri, S. Y. A. (2024). Pengaruh keputusan pendanaan dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan pada subsektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017–2019. Ekasakti Pareso Jurnal Akuntansi, 2(4), 418–430. https://doi.org/10.31933/epja.v2i4.1169
Sagita, R. M., Negara, I. K., & Kusmayadi, I. (2023). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel moderasi. ALEXANDRIA: Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship, 4(2), 60–66. https://doi.org/10.29303/alexandria.v4i2.458
Septi, E., & Nugroho, D. C. (2025). Peran perusahaan developer dan konstruksi dalam mendorong pertumbuhan ekonomi. Jurnal Ilmiah Ekonomi Manajemen Bisnis dan Akuntansi, 2(4), 295–300. https://doi.org/10.61722/jemba.v2i4.1230
Sugiyono. (2024). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D (Edisi ke-2). CV Alfabeta.
Suharti, Nataya, K., Anton, Purnama, I., & Yani, F. (2025). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan hutang, likuiditas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Kurs: Jurnal Akuntansi, Kewirausahaan dan Bisnis, 10(1), 58–70. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/KURS/index
Supeno, B., Zulkarnain, I., Seswandi, A., Burhan, & Oemar, F. (2 C.E.). Manajemen keuangan (R. Alhempi, Ed.). Takaza Innovatix Labs. https://bookstore.takaza.id/product/manajemen-keuangan
Sutrismi, S., Minarni, E., Sisdiyantoro, K., & Defilatifah. (2023). Analisis penilaian saham dengan metode price book value (PBV) guna keputusan investasi. Business, Entrepreneurship, and Management Journal, 2(2), 68–74.
Toyibah, Z., & Ruhiyat, E. (2023). Pengaruh risiko bisnis, financial distress, dan kebijakan investasi terhadap nilai perusahaan dengan peran research and development sebagai variabel moderasi: Studi empiris pada perusahaan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2021. Account: Jurnal Akuntansi, Keuangan dan Perbankan, 10(1), 2000–2011.
Copyright (c) 2026 Wulan Lestari, Joko Susilo, Yasir Hudzaifah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
